昨日两市股指在券商板块带动下快速走高，市场势如破竹，再次上演逼空行情，而上证指数盘中也一度逼近3000点大关，午后市场维持高位震荡。

值得注意的是，此前一度低迷的成交量昨日也呈现明显放大趋势，昨日两市合计成交6030亿元，较上个交易日大幅增加990亿元。

四大重磅利好消息

利好一：重组上市新规降低并购重组门槛，利好创业板和中小市值公司

6月20日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。主要的变化包括取消重组上市认定标准中的“净利润”指标，允许创业板上市公司重组上市，恢复重组上市配套融资，缩短“累计首次原则”计算期间促进资产注入。2016年9月的重组上市新规、2017年2月的再融资新规导致A股重组交易明显冷却，2015、2016年并购重组案例均超过400起，2017、2018年都仅200余起，2019年至今仅不足100起。重组上市新规将提升壳资源价值，活跃并购重组市场，利好创业板和中小市值公司。

利好二：6月21日开始A股执行入“富”，利好核心资产

6月21日富时罗素纳入A股第一阶段（20%比例）生效，1097只个股纳入。富时罗素预计中国A股在富时新兴市场指数中的权重约为5.5%，以此计算，本次纳入可以带来20亿美元的被动管理资产净流入。从行业分布看，纳入的股票中银行、非银金融、食品饮料、医药市值位居前列。核心资产为入富主要受益标的。此外，科创板启动早于预期，打新资金市值配售也增加核心资产的需求。

利好三：贸易谈判重现新进展，全面改善风险偏好和盈利预期

贸易谈判出现新进展，A股风险偏好和盈利预期有望提升。我国商务部发言人今日表示，中美双方经贸团队牵头人将按照两国元首的重要指示进行沟通，表明贸易谈判恢复在即。一方面，美国经济前景预期迅速恶化，6月17日公布的6月纽约联储制造指数-8.6（2016年10月以来新低），环比降26%；另一方面，特朗普选举形势低于他的预期，17日公布的民意调查显示特朗普支持率落后于拜登等5名民主党候选人。内部环境压力下，特朗普政府推动贸易摩擦的意愿明显下降。贸易摩擦放缓有利于A股市场风险偏好和盈利预期的提升。

利好四：全球主要经济体货币政策进入宽松周期，提振风险偏好，同时为国内货币政策提供空间

欧洲央行释放降息信号，昨日美联储议息会议再度提升年内降息预期，全球风险资产迎来新一轮上涨。

市场反弹行情进一步延续

至于后市策略，民生证券认为，A股从监管环境、增量资金、盈利预期、流动性环境、风险偏好等方面迎来全面改善预期，这和市场此前预期存在较大预期差，为未来一段时间A股反弹提供充足动力。

从风格看，一是受益于重组门槛放宽和贸易谈判进展的科技板块，以创业板和中小市值为代表；二是受入富直接影响，且受益于科创板启动时间提前打新市值配售需求的核心资产标的。

国信证券认为，此次修改《重组办法》短期内将进一步提振市场人气，有利于市场反弹行情的进一步延续。6月18日晚两国元首电话通话后，宣布并将在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤，显示出外部问题将有所缓和，叠加监管层重视并有望采取相应措施缓解市场流动性紧张和信用风险。而同时，美联储最新的纪要显示，美国极有可能在年内降息，而由此全球经济有望进入一个新的降息通道，也为后续中国货币政策的进一步放松流出了足够的空间。因此综合来看，短期内多方面利好因素都有助于提振投资者情绪和人气，市场将迎来一段宝贵的时间窗口，建议积极关注市场的反弹机会。

市场风格在短期内很难马上改变，在当前经济形势和外部环境不确定性依然较大的背景下，我们继续建议投资者在关注上市公司盈利成长性、高ROE的同时，更加关注其盈利的“稳定性”，当前市场正在不断对这种盈利的“稳定性”给出更高的估值溢价。2019年在完美延续2017年的行情逻辑，盈利能力持续稳定的龙头公司是当下确定性最强的投资机会。

中信建投策略分析师张玉龙表示，并购重组的放松有利于提升上市公司质量，繁荣资本市场。一些原本的经营价值较差的公司可能迎来新生，特别对于国有企业，相关子公司的资产注入，可以提升上市公司的质量。由于放开创业板的借壳上市，对于创业板的壳公司，一旦资产注入，将极大地提升创业板质量，带动创业板整体估值上升，并购重组放松将给券商带来更多业务机会，券商特别是投行能力较强的头部券商是受益的方向。